市盈率的含義

　　靜態(tài)市盈率是指目前市場(chǎng)上某只股票的股價(jià)與其當(dāng)期的靜態(tài)收益率的比值。靜態(tài)收益率是指會(huì)計(jì)期間內(nèi)一只股票所能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)(包含本金)。

　　其中，P0為當(dāng)前股價(jià)，D1為最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的每股凈利潤(rùn)，E1為當(dāng)前估值。它反映了該公司會(huì)計(jì)年度內(nèi)所能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)(包含本金)對(duì)當(dāng)前股價(jià)的占比。

　　根據(jù)不同來(lái)源的數(shù)據(jù)，關(guān)于“靜態(tài)市盈率多少才合理”這個(gè)問(wèn)題，人們的意見(jiàn)也不盡相同。可以說(shuō)，10倍左右的靜態(tài)市盈率是大多數(shù)人所能忍受的上限。如此低的市盈率往往意味著估值過(guò)低、風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大。但也有一些人認(rèn)為5-6倍的市盈率已經(jīng)很不錯(cuò)了。因此，關(guān)于“靜態(tài)市盈率多少才合理”這個(gè)問(wèn)題，要說(shuō)到底還是要看個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

市盈率的種類(lèi)

　　靜態(tài)市盈率多少才合理？

　　這個(gè)問(wèn)題一直困擾著股票投資者，不過(guò)由于市盈率的種類(lèi)很多，很難得出一個(gè)明確的答案。在本文中，我們將對(duì)市盈率的不同類(lèi)型進(jìn)行介紹，并嘗試分析它們之間的異同。

　　首先讓我們來(lái)看看最常見(jiàn)的兩種市盈率——?jiǎng)討B(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率。

　　動(dòng)態(tài)市盈率是根據(jù)公司當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來(lái)的，而靜態(tài)市盈率則是根據(jù)公司去年的平均股價(jià)計(jì)算出來(lái)的。因此，如果公司去年平均股價(jià)是10元，而今年上半年股價(jià)是12元，則動(dòng)態(tài)市盈率是20%(12/10-1)；如果公司去年平均股價(jià)是10元，而今年下半年股價(jià)是8元，則動(dòng)態(tài)市盈率是-20%(8/10-1)。由此可見(jiàn)，動(dòng)態(tài)市盈率會(huì)隨時(shí)間變化，而靜態(tài)市盈率則不會(huì)。

　　靜態(tài)市盈率也有好幾個(gè)不同的版本，例如“加權(quán)平均市盈率”、“最近4周平均市盈率”、“季度末市盈率”、“半年度末市盈情況”。這些版本之間也存在一些差別。

市盈率的測(cè)量

　　市盈率是一個(gè)常用指標(biāo)，測(cè)量一只股票相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值的合理程度。股票價(jià)格越高，市盈率也會(huì)相應(yīng)變高。所以，如果一支股票的市盈率遠(yuǎn)高于其他股票，則說(shuō)明它相對(duì)來(lái)說(shuō)可能會(huì)有所下跌。

　　靜態(tài)市盈率是投資者用來(lái)衡量一只股票合理價(jià)格的最常用方法之一。它通過(guò)考察過(guò)去的業(yè)績(jī)來(lái)估計(jì)未來(lái)的業(yè)績(jī)。如果一只股票的靜態(tài)市盈率遠(yuǎn)低于其他股票，則說(shuō)明它相對(duì)來(lái)說(shuō)是值得投資的。

　　然而，并不是所有人都認(rèn)同使用靜態(tài)市盈率來(lái)衡量一只股票價(jià)格是否合理。批評(píng)者聲稱(chēng)它只能衡量過(guò)去的業(yè)績(jī)，無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)。此外，如果一只股票的靜態(tài)市盈率很低，但其潛在增長(zhǎng)前景不佳，則投資者也不會(huì)感興趣。

　　盡管如此，使用靜態(tài)市盈率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)仍然是很多投資者使用的方法之一。對(duì)于大多數(shù)投資者而言，通過(guò)考察過(guò)去的業(yè)績(jī)來(lái)估測(cè)未來(lái)表現(xiàn)是很有意義的。此外，使用靜態(tài)市盈率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)也能夠很好地反映一只股票當(dāng)前所處的市場(chǎng)價(jià)值水平。